Lãi suất tiền gửi nhiều khả năng sẽ tăng từ cuối năm 2025 theo nhận định của các công ty chứng khoán lớn.

Dự báo lãi suất tăng trở lại

Sau thời gian dài duy trì ở mức thấp kỷ lục, lãi suất huy động tại các ngân hàng được dự báo sẽ sớm bước vào chu kỳ điều chỉnh tăng. Dự báo này được đưa ra trong bối cảnh nền kinh tế dự kiến phục hồi mạnh vào cuối năm 2025 – đầu 2026, kéo theo nhu cầu vốn tăng trở lại và các áp lực về tỷ giá, lạm phát bắt đầu hiện diện rõ nét hơn.

Theo Công ty Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV), mặt bằng lãi suất huy động nhiều khả năng sẽ tăng khoảng 1–2 điểm phần trăm trong chu kỳ mới, bắt đầu từ quý IV/2025.

"Khả năng giảm thêm là rất thấp vì lãi suất thực sau khi trừ lạm phát đã không còn hấp dẫn, đặc biệt với các kỳ hạn 6–12 tháng. Trong khi đó, áp lực thanh khoản của hệ thống có thể tăng lên nếu cầu tín dụng phục hồi đúng kỳ vọng tăng trưởng GDP" - KBSV phân tích trong báo cáo cập nhật quý II/2025.

Quan điểm được chia sẻ bởi Công ty Chứng khoán VNDirect dự báo rằng lãi suất tiền gửi kỳ hạn 12 tháng có thể tăng lên mức 5,2–5,3%/năm vào cuối năm nay. VNDirect nhấn mạnh: "Mục tiêu tăng trưởng GDP 8% sẽ kích thích các lĩnh vực kinh tế sôi động trở lại, dẫn đến cầu tín dụng tăng mạnh, buộc các ngân hàng phải nâng lãi suất huy động để đảm bảo nguồn vốn đầu vào."

Cùng góc nhìn, SSI Research cho rằng chi phí vốn sẽ nhích tăng trong năm 2025, với mức tăng khoảng 17 điểm cơ bản so với cùng kỳ.

Báo cáo chiến lược ngành ngân hàng của SSI nhấn mạnh rằng nhiều ngân hàng thương mại cổ phần đang chấp nhận thu hẹp biên lãi ròng để hỗ trợ khách hàng, nhưng trong dài hạn sẽ phải điều chỉnh mặt bằng lãi suất đầu vào nếu muốn giữ vững ổn định tài chính.

Một yếu tố khác có thể khiến lãi suất tăng là áp lực từ tỷ giá và chính sách của các ngân hàng trung ương lớn.

Theo HSBC, chu kỳ giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể kết thúc vào cuối năm 2025, sau đó giữ ổn định hoặc thậm chí tăng nhẹ nếu kinh tế Mỹ hồi phục mạnh. Khi đó, chênh lệch lãi suất VND–USD sẽ bị thu hẹp, tạo áp lực lên tỷ giá trong nước. Để duy trì sức hấp dẫn của VND và ngăn dòng vốn đảo chiều, Việt Nam có thể phải điều chỉnh lãi suất theo hướng tăng nhẹ.

Một kịch bản ngược lại

Tuy nhiên, kịch bản ngược lại cũng được đặt ra. Nếu lạm phát trong nước được kiểm soát tốt, dòng vốn nước ngoài đổ vào ổn định và thanh khoản hệ thống dồi dào, Ngân hàng Nhà nước hoàn toàn có thể duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng trong thời gian dài hơn. Điều này từng được thể hiện rõ trong năm trước, khi lãi suất điều hành giảm nhưng tỷ giá vẫn trong tầm kiểm soát nhờ dự trữ ngoại hối mạnh và cán cân thanh toán thặng dư.

Trong mọi trường hợp, theo các tổ chức phân tích, khả năng lãi suất huy động trở lại mức đỉnh trên 9–10% như giai đoạn cuối năm 2022 là rất thấp, trừ khi có cú sốc vĩ mô nghiêm trọng.

Kịch bản trung tính được KBSV và SSI đánh giá là lãi suất tiền gửi kỳ hạn 12 tháng có thể trở lại ngưỡng 6% vào cuối năm 2025 và dao động quanh 6,5–7% trong năm 2026, tùy theo diễn biến lạm phát và dòng vốn.

Tóm lại, lãi suất huy động tại Việt Nam đang ở vùng đáy và nhiều khả năng sẽ bắt đầu điều chỉnh tăng từ cuối năm 2025, theo nhịp phục hồi của nền kinh tế và các áp lực vĩ mô như lạm phát, tỷ giá và cầu tín dụng. Chính sách tiền tệ nhiều khả năng sẽ tiếp tục được Ngân hàng Nhà nước điều hành theo hướng linh hoạt, theo sát diễn biến thực tế để vừa hỗ trợ tăng trưởng, vừa giữ vững ổn định vĩ mô trong trung và dài hạn.

Về ngắn hạn, dự báo Quý II và Quý III/2025, lãi suất huy động nhìn chung sẽ đi ngang quanh mức hiện tại hoặc giảm nhẹ thêm ở một vài ngân hàng. Tìm hiểu kỹ nguyên nhân TẠI ĐÂY.

https://laodong.vn/tien-te-dau-tu/du-bao-thoi-diem-lai-suat-tien-gui-se-tang-manh-1503308.ldo

QUỐC HUY (BÁO LAO ĐỘNG)